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“投资者� ；�?明规则、识危害”案例——“尾市”拉升藏玄机 盲目追涨落陷阱
2017-06-16
泉源：广东上市公司协会
股市生意中 ，各人习惯把邻近收盘前的生意时段称做“尾市” 。由于收盘价具有指标意义 ，影响越日开盘走势 ，并且尾市生意相对清淡、时间时代短 ，影响股价需要的资金量较少 ，因此 ，尾市使用成为常见的市场使用手法之一 。此类使用手法具有很强的诓骗性和疑惑性 ，不明真相的投资者容易被尾盘快速拉升的股价走势吸引 ，误以为该股有强烈的上涨预期 ，从而盲目追高 ，殊不知 ，正好中了使用者的圈套 。
任某某即习用此类手法 。任某某恒久从事大宗生意运动 ，谋划模式是通过大宗生意方法打折买入上市公司股东减持的股票 ，并迅速在二级市场抛售变现 ，赚取差价 。为了实现在二级市场高价出货 ，任某某一再在减持前一日尾市阶段拉抬收盘价 ，越日高价减持 。以他2011年11月23日至24日使用的“X”为例：
2011年11月23日 ，任某某通过大宗生意买入“X”45万股 ，成交价钱28.32元 ，买入金额12,744,000元 ，完成建仓 。
2011年11月23日邻近收盘时代（14:56:24至14:59:28） ，任某某为了在短期内拉升股价 ，大宗申报买入“X”4笔共计63,000股 ，占尾市阶段市场申买量的比例高达75.54% ；委托价钱由29.60元升至32.00元 ，每笔均高于其时市场上的买1档价钱 ，三分钟内将股价由29.35元拉升至30元收盘 ，拉升幅度达2.21% 。（见下图）
2011年11月24日 ，在抵达使用股价目的后 ，任某某将持有的50万股“X”所有卖出 ，导致该日股价震荡下跌 。任某某通过尾市三分钟的使用赚取近30万元 。（见下图）
着实,正常投资者出于看好某只股票的投资价值,纵然是在尾市时代买入 ，仍然属于正当行为 。任某某行为的违法性在于 ，其大宗买入股票是为了拉高收盘价 ，诱骗投资者跟风 ，一旦目的得逞,马上趁机套现 ，基础不是真实的生意目的 。这样的行为就违反了《证券法》第七十七条榨取以其他手段使用证券市场的划定 ，组成《证券法》第二百零三条使用市场的情形 ，一定会受到羁系部分的重办 。2011年至2014年时代 ，证监会先后两次对其作来由罚 ，开出3亿多元罚单 。
投资者举行市场投资时 ，应遵从切合价值纪律的理性投资方法 ，团结市场、行业和公司的情形举行冷静剖析 ，小心市场使用者兴风作浪 ，制造虚伪昌盛 。若是盲目跟风炒作 ，极易被市场使用者使用 ，造成惨重损失 。以本案为例 ，假设投资者小明被尾市股价的迅速上涨所诱惑 ，以收盘价30元价钱追涨买入 ，越日即亏损3% 。在此提醒宽大投资者 ，尾市时代莫名爆发股价异动 ，其中恐有蹊跷 ，跟风炒作、追涨杀跌实乃刀口舔血 ，小心天上掉下来的“馅饼”酿成市场使用者的“陷阱” ，成为市场使用者的高位接盘侠 。